总结：上周看涨情绪集中释放后，市场冲高回落，但由于环保和用电等限产，市场继续去库，使得整体杀跌意愿并不强。本周是2020年最后一周，一方面有寒潮来袭，另一方面也有年关资金偏紧的效应，预计需求环比趋弱，本周迎来库存拐点的可能性比较大。本周市场总体震荡运行，如限产因素解除，近期钢材和焦炭的供需关系将会进一步趋于宽松，价格下行压力会增大。

　　以下是会议纪要详情：

　　一、宏观方面

　　先前落后的制造业指标持续向好，随着元旦、新年消费积极向好，经济进一步复苏。2021年的货币开始正常化，宏观政策环境依然相对较好。国外不确定因素较多，包括病毒变异导致封锁等，预计欧洲央行、美联储或保持宽松货币政策。

　　二、原料各品种情况

　　（一）铁矿石

　　本周观点：震荡回落

　　上周铁矿市场价格表现一波三折，周初冲高回落，下半周小幅走高，最终62%澳粉远期现货指数收于166.2美元，环比上周上涨2.55美元。由于近期到港量回升至高位水平，港口铁矿库存开始累库，同时高矿价下恐高情绪的释放，使得价格波动较大。

　　本周来看，澳洲巴西发运年底冲量，继续走高；港口库存随着压港缓减有望继续累库，基本面整体利空矿价。情绪方面，由于钢厂压缩库存天数，成交量持续下降，贸易商手中库存持续增加，出货意愿增强；同时随着本周大范围降温，下游需求将进一步走弱，预计本周矿价因此将出现回落。

　　（二）煤焦

　　本周观点：双焦继续偏强

　　焦煤：煤矿年底安全检查频繁、产量下滑，且蒙煤口岸通车再起波澜，进口量受限；需求端高利润刺激下，焦企生产积极性高，加之冬储备货，有补库需求。供减需旺情况下，本周焦煤市场继续偏强运行。

　　焦炭：钢厂日耗高位震荡，需求较好；焦化去产能政策陆续落地，产量下滑，月底仍有1550万吨焦化产能需落实关停；焦炭供应依旧偏紧，焦价有继续上涨动力。后期需关注钢材价格走势。

　　（三）废钢

　　本周观点：盘整为主

　　上周螺纹钢价格暴涨，螺废差迅速扩大，钢企利润大幅增加，废钢需求强劲。与此同时，伴随着焦炭、铁矿石价格的大涨，铁废差亦急速扩大，生铁价格的涨幅远远超过废钢的涨幅，废钢经济效益明显提升。另悉，目前部分钢厂着手准备冬储废钢，利好于废钢价格。但是考虑到成材、钢坯价格开始回落，势必影响废钢价格的表现。综上所述，预计本周废钢价格以盘整为主。

　　（四）钢坯

　　本周观点：下游存复产预期价格或回归基本面

　　上周钢坯价格随盘而定，偏离基本面，从本周市场表现来看：首先供需结构上，由于下游厂家执行环保停产，需求显迟滞，钢坯供应压力明显（压力主要集中在协议），但元旦存复产预期；其次库存结构上来看：钢坯仓储库存由于直发受阻以及贸易环节的套保操作，仓储库存大幅累高，而调坯厂家由于停产部分在坯料上涨阶段外售钢坯，厂内成品及钢坯库存均显下降，部分厂家厂内成品基本售罄，复产预期一定程度带动生产积极性；第三从市场交投的角度来看；钢坯的成交主要集中在贸易环节套保操作，一定程度上对冲下游停产带来的需求压力；而调坯品种材普遍表现交投乏力，市场恐高情绪明显；另外从环保预期来看，下游厂家停产执行到月底，结合目前下游厂内库存情况以及表观利润，月底出现集中补库可能偏高。综合以上，在目前下游持续限产阶段，钢坯价格将继续保持随盘而动的局面，但在即将到来的下游复产阶段，价格有望逐渐回归基本面，短期价格或先承压后小幅反弹。

　　三、钢材各品种情况

　　（一）建筑钢材

　　本周观点：高位震荡调整

　　（二）中厚板

　　本周观点：小幅上行

　　上周国内中厚板价格在周初大幅上涨后，后几日进入快速调整的局面。由于现货涨幅过大，对成交端有较为明显的抑制，短期来看主要关注以下几个因素：基本面情况看，钢厂产出环节变化不大，上一轮河北地区集中检修后，华东部分钢厂进入检修，加上调坯厂当前坯料紧缺，短期产量难有太大回升；流通端情况看，前期低价收货的散户在跌价时获利抛货的现象较多，也是导致市场大户出货困难的主要因素；区域价差看，南北价差有明显扩大，预计本周会有所调整；从1、2月份下游企业订单情况看，短期中板需求仍有支撑，特别是价格调整过后，阶段性需求释放的动力是充足的。

　　综合预计，中厚板价格继续向下调整空间有限，短期仍存在小幅上行的可能。

　　（三）冷热轧

　　本周观点：高位调整

　　从基本面来看：热卷的下游消费如钢构、焊管虽有一定的下滑，但是大型工程机械企业的订单表现依然较好；另外冷轧的钢厂直供订单来看以及家电等下游企业的出口订单表现良好；因此短期基本面表现还是尚可。

　　从成本面来看：上周各大钢厂对1月份期货价格政策纷纷进行二次追涨，涨幅在400-1000元/吨不等，成本方面依然有支撑。

　　因此认为在基本面尚可以及成本支撑的双重作用下，虽然受情绪面的扰动，现货价格冲高回落，但市场持续砸价的意愿并不强烈，预计本周热冷现货价格高位调整运行。